Analytik: DVD Rental Business nie je v stave trvalého poklesu
Nasleduje výňatok zo správy, ktorú zostavil Michael Pachter zo spoločnosti Wedbush Securities.
akú pozíciu zohral sammy sosa
Prenájom filmov
Kľúčové vydania Redboxu v tomto roku (s domácou pokladňou v miliónoch od www.boxofficemojo.com):
alebo 9/17: Svetová vojna z (202 dolárov), Epické (108 dolárov)
alebo 9/24: Iron Man 3 (409 dolárov), Veľký Gatsby (145 dolárov)
Kľúčové vydania Redboxu v minulom roku (s domácou pokladňou v miliónoch z www.boxofficemojo.com):
alebo 18. september: Chata v lese (42 dolárov)
alebo 9/25: Bojová loď (65 dolárov)
V priebehu nasledujúcich dvoch týždňov existujú dve správy o prenájme, ktoré v domácich pokladniciach vyniesli viac ako 50 miliónov dolárov v porovnaní s tromi v minulom roku. Výpožičky DVD na nadchádzajúce dvojtýždňové obdobie by mali nedosahovať rovnaké výsledky ako v minulom roku, pretože tohtoročné vydania DVD boli pri pokladniciach nižšie ako v minulom roku.
Začiatkom tohto mesiaca spoločnosť Outerwall vopred ohlásila zníženie poradenstva v dôsledku horšieho výkonu činnosti Redboxu, ako sa očakávalo. Ešte raz, Outerwal l ((NASDAQ: OUTR)) vedenie bolo príliš optimistické, pokiaľ ide o vyhliadky na rast, a spoločnosť opäť raz sklamala investorov negatívnym predbežným oznámením. Spoločnosť sme zastrešili od roku 2009 a je to po siedmykrát, čo vedenie spoločnosti oznámilo negatívne alebo predbežné oznámenie pozitívne alebo poskytlo pokyny, ktoré boli výrazne nižšie alebo vyššie ako očakávania. Myslíme si, že manažment spoločnosti je všeobecne zlý v predpovedaní jej podnikania, čo vedie k významným neúspechom a vedie k zvýšenej volatilite cien akcií, pretože zmätení investori nenávidia neistotu.
Keby sme videli toto predbežné oznámenie, pravdepodobne by sme nepridali OUTR do zoznamu najlepších nápadov na cenné papiere Wedbush a čakali by sme na nevyhnutnú nápravu, ktorú predbežné oznámenie prinieslo. Naša dôvera v príbeh Outerwall sa však do veľkej miery nemení, pretože neveríme, že podnikanie v oblasti požičiavania DVD je v neustálom poklese. Naše pridanie Outerwallu do zoznamu Najlepšie nápady pre cenné papiere Wedbush bolo založené na štyroch faktoroch: 1) stabilizácia výnosov Redboxu; 2) spustenie systému ecoATM; 3) pokračovanie programu spätného nákupu akcií spoločnosti; a 4) zníženie výdavkov na nové podniky. Dôveru pre každý z týchto faktorov sme získali tohtoročným predbežným oznámením a naše presvedčenie je dnes ešte väčšie.
V júni Wedbush dokončil prieskum zložený z odpovedí 1 000 domácich Netflix (NASDAQ: NFLX) predplatitelia. Prieskum zahŕňal 29 otázok s dôrazom na obsah a ceny. Výsledky prieskumu posilňujú našu vieru v to, že Netflix čelí zložitej rovnováhe, keď sa snaží čeliť stále rastúcim nákladom na obsah a zároveň uspokojuje požiadavky svojich zákazníkov na stále rastúci obsah. Sme presvedčení, že Netflix si musí zvoliť medzi udržaním nízkych cien a hľadaním vyšších ziskov. Očakávame, že Netflix bude naďalej ponúkať nízke ceny (čo by malo zvýšiť počet predplatiteľov na vyššiu úroveň) a generovať minimálny zisk, ale ak bude dúfať, že zvýši svoju ziskovosť, bude musieť zvýšiť ceny.
Ak by sa však rozhodlo zvýšiť ceny, odpovede prieskumu nám naznačujú, že Netflixu hrozí riziko odcudzenia významnej časti jeho predplatiteľskej základne. Podľa nášho názoru odpovede v prieskume naznačujú, že akékoľvek zvýšenie cien spôsobí vysokú fluktuáciu, čo môže mať negatívny dopad na rast výnosov (a teda aj na ziskovosť), ak menej predplatiteľov s vyššími cenami nedokáže vyrovnať stratu z dôvodu odchodu účastníkov závislých od ceny. Z prieskumu jasne vyplýva, že pre mnohých predplatiteľov služby Netflix je kľúčovým lákadlom nízka cena, a nie kvalita obsahu. Pre predplatiteľov je však jednoznačne dôležitý obsah, pretože veľké percento sa zameriavalo na obsah ako dôvod na pripojenie alebo ukončenie služby.
Vystavovateľský priemysel
Očakávame, že domáca pokladňa Q3 skončí zhruba na 8 percentách zo silnej verzie a ľahkých kompilácií. Q3: 12 zaznamenalo medziročné poklesy v pokladniach každý mesiac štvrťroka. Veríme, že väčší počet trhákov vydá v tomto štvrťroku medziročné zisky, podobne ako v Q2: 13. 3. štvrťrok do 29. septembra stúpa o 7,6 percenta.
aká je čistá hodnota rodney peete
Očakávame, že veľmi aktívny trh fúzií a akvizícií bude pokračovať v rokoch 2013 a 2014, keď sa odvetvie bude naďalej konsolidovať. Prechod na digitálne, IMAX (NYSE: IMAX) a 3D obrazovky napomáhajú konsolidáciu odvetvia. Približne 85 percent obrazoviek bolo prevedených na digitálne a zatiaľ čo väčšina obvodov má prevedenú časť obrazoviek, značný počet (okolo 6 000 alebo 15 percent) zostáva neprevedených. Nedávny S-1 podaný spoločnosťou AMC nám naznačuje, že spoločnosť, ak bude verejná, sa môže dostať do boja a očakávame, že ceny nezávislých obrazoviek budú stúpať so zvyšovaním konkurencie o akvizície. Ako najväčší zákazník spoločnosti IMAX môže zvýšený kapitál tiež viesť k ďalšiemu prieniku do formátu IMAX.
Michael Pachter je analytikom spoločnosti Wedbush Securities.
Neprehliadnite: Môžu si Netflix a tradičný kábel spolu rozumieť?
